MODÈLE BITCOIN STOCK-TO-FLOW (S2F)
Qu'est-ce que le modèle Bitcoin Stock-to-Flow (S2F) ?
Le modèle Stock-to-Flow traite le Bitcoin comme l'or et l'argent, conservant sa valeur grâce à son offre limitée et aux efforts significatifs requis pour miner les pièces restantes. Ce modèle calcule la rareté en comparant le stock actuel à la production annuelle.
Prix BTC
Prix du modèle S2F
Modèle Stock to Flow de Plan B expliqué : qu'est-ce que le modèle S2F et comment lire le graphique ?
Aperçu de l'indicateur
Ce modèle considère le Bitcoin de manière similaire aux matières premières telles que l'or, l'argent ou le platine, connus comme des matières premières de 'réserve de valeur' en raison de leur capacité à conserver leur valeur sur de longues périodes grâce à leur rareté. Augmenter l'offre de ces matières premières est difficile, car le minage est coûteux et chronophage. Le Bitcoin partage cette caractéristique car il est rare et est le premier objet numérique à offre limitée. Miner les 3 millions de pièces restantes nécessite une électricité et une puissance de calcul substantielles, assurant un taux d'offre constamment faible. Les ratios Stock-to-flow mesurent le stock actuel d'une matière première (quantité totale disponible) par rapport à sa production de flux (quantité minée annuellement). Pour les matières premières de réserve de valeur comme l'or, le platine ou l'argent, un ratio stock-to-flow élevé indique une consommation industrielle limitée, avec la majorité stockée comme couverture monétaire, faisant monter le ratio. Un ratio stock-to-flow plus élevé signifie une rareté accrue, améliorant la valeur de la matière première comme réserve de valeur.
Comment lire le graphique
Le graphique ci-dessus superpose le prix du Bitcoin sur sa ligne de ratio stock-to-flow, montrant que le prix du Bitcoin a historiquement suivi son stock-to-flow. Cela suggère qu'en observant la ligne stock-to-flow projetée, dérivée du calendrier de minage futur connu du Bitcoin, nous pouvons estimer les mouvements de prix futurs. Les points colorés sur la ligne de prix indiquent le nombre de jours jusqu'au prochain événement Halving du Bitcoin. Lors d'un Halving, la récompense pour miner de nouveaux blocs est réduite de moitié, réduisant les récompenses des mineurs de 50%. Ces Halvings surviennent tous les 210 000 blocs, environ tous les quatre ans, jusqu'à ce que l'offre maximale de 21 millions de bitcoins soit atteinte. Les Halvings augmentent le ratio stock-to-flow (rareté), ce qui fait théoriquement monter les prix, comme observé dans le passé du Bitcoin.
La ligne stock-to-flow sur le graphique inclut une moyenne sur 365 jours pour lisser les fluctuations de marché causées par les événements Halving.