MÔ HÌNH BITCOIN STOCK-TO-FLOW (S2F)

Mô hình này xem Bitcoin tương tự như các hàng hóa như vàng, bạc hoặc bạch kim, được biết đến là các hàng hóa 'lưu trữ giá trị' do khả năng giữ giá trị trong thời gian dài nhờ sự khan hiếm của chúng. Tăng nguồn cung của các hàng hóa này rất khó vì đào tiền tốn kém và mất thời gian. Bitcoin chia sẻ đặc điểm này vì nó khan hiếm và là vật thể kỹ thuật số đầu tiên có nguồn cung hạn chế. Đào 3 triệu đồng tiền còn lại đòi hỏi điện năng và sức mạnh tính toán đáng kể, đảm bảo tốc độ cung cấp liên tục thấp. Tỷ lệ stock-to-flow đo lường nguồn cung hiện tại của một hàng hóa (tổng lượng có sẵn) so với dòng sản xuất mới của nó (lượng được đào hàng năm).

Đối với các hàng hóa lưu trữ giá trị như vàng, bạch kim hoặc bạc, tỷ lệ stock-to-flow cao cho thấy mức tiêu thụ công nghiệp hạn chế, với phần lớn được lưu trữ làm hàng rào tiền tệ, đẩy tỷ lệ tăng lên. Tỷ lệ stock-to-flow cao hơn có nghĩa là sự khan hiếm tăng, nâng cao giá trị của hàng hóa như một kho lưu trữ giá trị.
Biểu đồ trên chồng giá Bitcoin lên đường tỷ lệ stock-to-flow của nó, cho thấy giá Bitcoin trong lịch sử đã tuân theo stock-to-flow của nó. Điều này gợi ý rằng bằng cách quan sát đường stock-to-flow dự kiến, được suy ra từ lịch trình đào Bitcoin tương lai đã biết, chúng ta có thể ước tính các chuyển động giá trong tương lai.

Các chấm màu trên đường giá cho biết số ngày đến sự kiện Halving Bitcoin tiếp theo. Trong một Halving, phần thưởng cho việc đào các khối mới bị cắt giảm một nửa, giảm phần thưởng của thợ đào đi 50%. Những Halving này xảy ra sau mỗi 210.000 khối, khoảng bốn năm một lần, cho đến khi đạt đến nguồn cung tối đa 21 triệu bitcoin. Halving làm tăng tỷ lệ stock-to-flow (sự khan hiếm), điều này về lý thuyết đẩy giá lên, như đã thấy trong quá khứ của Bitcoin.

Đường stock-to-flow trên biểu đồ bao gồm mức trung bình 365 ngày để làm mượt các biến động thị trường do sự kiện Halving gây ra.