NETTO UNREALISIERTER GEWINN/VERLUST (NUPL) CHART
Was ist der Bitcoin NUPL Indikator?
Der NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) Indikator misst den Gesamtgewinn oder -verlust von Bitcoin-Haltern, indem er den Marktpreis mit dem durchschnittlichen Erwerbspreis der Coins vergleicht.
Was NUPL misst
Bitcoins Net Unrealized Profit and Loss (NUPL) Indikator misst den gesamten unrealisierten Gewinn oder Verlust aller Bitcoin-Investoren als Anteil der Marktkapitalisierung. Er wird berechnet, indem die realisierte Kapitalisierung von der Marktkapitalisierung subtrahiert und durch die Marktkapitalisierung dividiert wird. Das Ergebnis reicht von unter null - wenn der Gesamtmarkt einen unrealisierten Verlust aufweist - bis nahe eins, wenn praktisch der gesamte Umlaufbestand auf erheblichen unrealisierten Gewinnen sitzt.
Die fünf Verhaltenszonen
NUPL ist in fünf Verhaltenszonen unterteilt, die eng mit der Psychologie des Bitcoin-Marktzyklus zusammenhängen: Kapitulation (unter 0), Hoffnung (0-0,25), Optimismus (0,25-0,5), Glaube (0,5-0,75) und Euphorie (0,75-1,0). Historisch gesehen ist jedes Mal, wenn NUPL die Euphoriezone erreicht hat, dies innerhalb von Monaten eines großen Markthochs aufgetreten, und jedes Mal, wenn er in die Kapitulationszone eingetreten ist, hat dies ein risikoarmes, langfristiges Akkumulationsfenster dargestellt.
Warum NUPL ein objektiver Stimmungswert ist
Der praktische Wert von NUPL liegt in seiner Objektivität. Anstatt sich auf Stimmungsumfragen oder technische Muster zu verlassen, liest er direkt aus On-Chain-Transaktionsdaten, um zu messen, wie die kollektive Investorenbasis tatsächlich positioniert ist. Während des Bullenmarktes 2020-2021 signalisierte NUPL zweimal euphorische Bedingungen - einmal im April 2021 und erneut nahe dem November-2021-Hoch.
Eine Einschränkung, die man kennen sollte
Eine erwähnenswerte Einschränkung ist, dass NUPL auf UTXO-basierten Kostenbasisschätzungen beruht, die davon ausgehen, dass die letzte On-Chain-Bewegung eines Coins seinen Erwerbspreis darstellt. Für beste Ergebnisse sollte NUPL mit MVRV Z-Score, Puell Multiple und Realized Price kombiniert werden, um eine mehrdimensionale Sicht darauf zu erhalten, wo sich Bitcoin in seinem Marktzyklus befindet.
Häufig gestellte Fragen
Was ist Net Unrealized Profit and Loss?
NUPL misst den gesamten Buchgewinn oder -verlust über alle umlaufenden Bitcoin hinweg, indem der Preis, zu dem jede Münze zuletzt bewegt wurde, mit dem aktuellen Kurs verglichen wird. Über null ist das Netzwerk insgesamt im Gewinn, unter null im Verlust. Er beschreibt die Lage der Halter, nicht den Kurs selbst.
Was sind die NUPL-Zonen?
Die Skala ist in fünf Bänder unterteilt, die der Zyklus-Psychologie entsprechen: Kapitulation unter null, dann Hoffnung, Optimismus, Überzeugung und schließlich Euphorie bei den höchsten Werten. Jedes Band steht dafür, wie viel unrealisierten Gewinn der durchschnittliche Halter hält, was historisch eng der Marktstimmung folgte.
Was bedeutet ein negativer NUPL?
Er bedeutet, dass die durchschnittliche Münze weniger wert ist als der Preis, zu dem sie zuletzt bewegt wurde, das Netzwerk also einen unrealisierten Nettoverlust trägt. Dieser Zustand trat historisch nur in tiefen Bärenmärkten auf und häufte sich nahe großer Tiefs, kann jedoch monatelang anhalten.
Warum gilt NUPL als objektiv?
Weil er aus On-Chain-Daten abgeleitet wird und nicht aus Umfragen oder Chartinterpretation. Er liest, was Halter tatsächlich mit ihren Münzen getan haben und zu welchen Preisen, sodass dieselben Eingaben unabhängig vom Betrachter dieselbe Zahl ergeben.
Was ist die wichtigste Einschränkung von NUPL?
Er beruht auf der UTXO-Kostenbasis, die unterstellt, dass die letzte On-Chain-Bewegung einer Münze ein Kauf war. Transfers zwischen eigenen Wallets, börseninterne Bewegungen und Verwahrungswechsel setzen diese Basis zurück, ohne dass ein Handel stattfand — die Kostenbasis ist also eine Näherung.