NET UNREALIZED PROFIT/LOSS (NUPL) CHART

Bitcoins Net Unrealized Profit and Loss (NUPL) Indikator misst den gesamten unrealisierten Gewinn oder Verlust aller Bitcoin-Investoren als Anteil der Marktkapitalisierung. Er wird berechnet, indem die realisierte Kapitalisierung von der Marktkapitalisierung subtrahiert und durch die Marktkapitalisierung dividiert wird. Das Ergebnis reicht von unter null - wenn der Gesamtmarkt einen unrealisierten Verlust aufweist - bis nahe eins, wenn praktisch der gesamte Umlaufbestand auf erheblichen unrealisierten Gewinnen sitzt.

NUPL ist in fünf Verhaltenszonen unterteilt, die eng mit der Psychologie des Bitcoin-Marktzyklus zusammenhängen: Kapitulation (unter 0), Hoffnung (0-0,25), Optimismus (0,25-0,5), Glaube (0,5-0,75) und Euphorie (0,75-1,0). Historisch gesehen ist jedes Mal, wenn NUPL die Euphoriezone erreicht hat, dies innerhalb von Monaten eines großen Markthochs aufgetreten, und jedes Mal, wenn er in die Kapitulationszone eingetreten ist, hat dies ein risikoarmes, langfristiges Akkumulationsfenster dargestellt.

Der praktische Wert von NUPL liegt in seiner Objektivität. Anstatt sich auf Stimmungsumfragen oder technische Muster zu verlassen, liest er direkt aus On-Chain-Transaktionsdaten, um zu messen, wie die kollektive Investorenbasis tatsächlich positioniert ist. Während des Bullenmarktes 2020-2021 signalisierte NUPL zweimal euphorische Bedingungen - einmal im April 2021 und erneut nahe dem November-2021-Hoch.

Eine erwähnenswerte Einschränkung ist, dass NUPL auf UTXO-basierten Kostenbasisschätzungen beruht, die davon ausgehen, dass die letzte On-Chain-Bewegung eines Coins seinen Erwerbspreis darstellt. Für beste Ergebnisse sollte NUPL mit MVRV Z-Score, Puell Multiple und Realized Price kombiniert werden, um eine mehrdimensionale Sicht darauf zu erhalten, wo sich Bitcoin in seinem Marktzyklus befindet.