BITCOIN REALIZED PRICE INDEX
Was ist der Bitcoin Realized Price Index?
Das Bitcoin-Realized-Price-Chart spiegelt den Durchschnittspreis wider, zu dem alle Bitcoins zuletzt on-chain gehandelt wurden, gewichtet nach dem Angebot. Es bietet eine genauere Darstellung der Kostenbasis des Marktes im Vergleich zum aktuellen Marktpreis.
Bitcoins Realized Price ist die durchschnittliche On-Chain-Kostenbasis aller derzeit im Umlauf befindlichen Bitcoins. Er wird berechnet, indem die Realized Capitalization — die Summe aller Munzen bewertet zu dem Preis, zu dem sie zuletzt auf der Blockchain bewegt wurden — durch das gesamte umlaufende Angebot geteilt wird. Im Gegensatz zum Spotpreis, der das Marktclearing in Echtzeit widerspiegelt, reprasentiert der Realized Price das, was die gesamte Halterbasis tatsachlich fur ihre Bitcoins gezahlt hat, basierend auf der jungsten On-Chain-Transaktion fur jede Munze.
Der Realized Price fungiert als einer von Bitcoins wichtigsten fundamentalen Ankerpunkten. Historisch gesehen entsprach Bitcoins Spotpreis, der unter den Realized Price fallt — ein Zustand, in dem der durchschnittliche On-Chain-Halter kollektiv unter Wasser ist — den tiefsten und psychologisch schmerzhaftesten Phasen von Bitcoins Barmarkten. Diese Episoden (Ende 2018, Marz 2020 und die zweite Halfte von 2022) stellen Momente maximaler Kapitulation dar: den Punkt, an dem die aggregierte Kostenbasis des Marktes den aktuellen Preis ubersteigt und die gunstigsten Bedingungen fur die langfristige Akkumulation schafft.
In Bullmarkten dient der Realized Price oft als wichtiges Unterstutzungsniveau. Wahrend Rucksetzern innerhalb eines Aufwartstrends hat Bitcoins Spotpreis haufig Kaufer nahe dem Realized Price gefunden, da Halter, die sich uber mehrere Zyklen akkumuliert haben, seine Bedeutung als aggregierter Break-Even des Marktes erkennen. Die Lucke zwischen Spotpreis und Realized Price wird durch das MVRV-Verhaltnis quantifiziert — wenn diese Lucke ubermassig gross wird, signalisiert es, dass der Markt grosse unrealisierte Gewinne tragt und anfiallig fur Verteilung ist.
Bitcoin-Analysten verfolgen den Realized Price zusammen mit verwandten Kennzahlen wie Realized Cap (die gesamte On-Chain-Kostenbasis aller Bestande), MVRV-Z-Score (der die Markt-zu-Realized-Lucke durch Standardabweichung normalisiert) und NUPL (der den unrealisierten Gewinn als Anteil der Marktkapitalisierung ausdruckt). Zusammen bieten diese On-Chain-Kostenbasis-Kennzahlen einen quantitativen Rahmen zur Bewertung von Bitcoins Position in seinem Marktzyklus.