GRÁFICO BITCOIN SUPPLY ADJUSTED COIN DAYS DESTROYED (CDD)
¿Qué es el gráfico Bitcoin Supply Adjusted Coin Days Destroyed (CDD)?
El BTC Supply Adjusted CDD (Coin Days Destroyed) refina la métrica CDD estándar dividiéndola por la oferta circulante. Este ajuste elimina el impacto del crecimiento de la oferta, creando un indicador más puro y a largo plazo. Mide la actividad económica de los tenedores a largo plazo en relación con la oferta total, ofreciendo una señal más clara sobre el sentimiento de los HODLers. Los valores altos sugieren que los tenedores a largo plazo están vendiendo, mientras que los valores bajos indican una fuerte acumulación.
El Supply-Adjusted Coin Days Destroyed (SA-CDD) normaliza el dato bruto de CDD por la oferta circulante actual de Bitcoin. Dado que la oferta total de Bitcoin crece con el tiempo a través de la minería, el CDD bruto será naturalmente más alto en períodos posteriores simplemente porque hay más días-moneda totales disponibles para destruir. Dividir por la oferta circulante elimina este sesgo de crecimiento y hace que la métrica sea comparable a lo largo de toda la historia de Bitcoin.
El SA-CDD aísla la señal de comportamiento del ruido del crecimiento de la oferta. Cuando el SA-CDD está elevado en relación con su promedio histórico, señala que los tenedores a largo plazo están moviendo una proporción inusualmente alta de su oferta retenida — un patrón asociado con la distribución cerca de los techos de ciclo. Cuando el SA-CDD es muy bajo, ocurre lo contrario: las monedas están envejeciendo tranquilamente, los tenedores a largo plazo no están vendiendo y el mercado está en una fase de acumulación o consolidación.
La métrica es particularmente útil para comparar eventos de distribución en diferentes épocas de la historia de Bitcoin sin la distorsión que introduce el CDD bruto. Una lectura alta de CDD en 2024 no es directamente comparable a una lectura de 2016 porque la oferta circulante de 2024 es aproximadamente un 40% mayor. El SA-CDD corrige esto, permitiendo una comparación justa.
El SA-CDD funciona mejor como un indicador de tendencia en lugar de un indicador de nivel. Las subidas sostenidas por encima de su promedio histórico durante una tendencia alcista de precios señalan que los tenedores experimentados están usando el rally para salir — una señal de precaución. Los mínimos sostenidos durante una tendencia bajista de precios señalan una tenencia convencida, una configuración históricamente alcista. Combinar con NUPL, MVRV Z-Score y CDD bruto para una imagen completa del comportamiento de los tenedores.