GRAPHIQUE BITCOIN SUPPLY ADJUSTED COIN DAYS DESTROYED (CDD)
Qu'est-ce que le graphique Bitcoin Supply Adjusted Coin Days Destroyed (CDD) ?
Le BTC Supply Adjusted CDD (Coin Days Destroyed) affine la métrique CDD standard en la divisant par l'offre en circulation. Cet ajustement supprime l'impact de la croissance de l'offre, créant un indicateur plus pur et à long terme. Il mesure l'activité économique des détenteurs à long terme par rapport à l'offre totale, offrant un signal plus clair sur le sentiment des HODLers. Des valeurs élevées suggèrent que les détenteurs à long terme vendent, tandis que des valeurs faibles indiquent une forte accumulation.
Le Supply-Adjusted Coin Days Destroyed (SA-CDD) normalise le chiffre brut du CDD par rapport à l'offre en circulation actuelle de Bitcoin. Étant donné que l'offre totale de Bitcoin augmente avec le temps grâce au minage, le CDD brut sera naturellement plus élevé dans les périodes ultérieures simplement parce qu'il y a plus de jours-pièces totaux disponibles à détruire. Diviser par l'offre en circulation supprime ce biais de croissance et rend la métrique comparable sur toute l'histoire de Bitcoin.
Le SA-CDD isole le signal comportemental du bruit de croissance de l'offre. Lorsque le SA-CDD est élevé par rapport à sa moyenne historique, cela signale que les détenteurs à long terme déplacent une proportion inhabituellement élevée de leur offre détenue — un schéma associé à la distribution près des sommets de cycle. Lorsque le SA-CDD est très bas, c'est l'inverse : les pièces vieillissent tranquillement, les détenteurs à long terme ne vendent pas, et le marché est en phase d'accumulation ou de consolidation.
La métrique est particulièrement utile pour comparer les événements de distribution à différentes époques de l'histoire de Bitcoin sans la distorsion qu'introduit le CDD brut. Une lecture élevée du CDD en 2024 n'est pas directement comparable à une lecture de 2016 parce que l'offre en circulation de 2024 est environ 40 % plus grande. Le SA-CDD corrige cela, permettant une comparaison équitable.
Le SA-CDD fonctionne mieux comme un indicateur de tendance plutôt que comme un indicateur de niveau. Des hausses soutenues au-dessus de sa moyenne historique lors d'une tendance haussière des prix signalent que les détenteurs expérimentés utilisent le rallye pour sortir — un signal de prudence. Des creux soutenus lors d'une tendance baissière des prix signalent une détention convaincue, une configuration historiquement haussière. À associer avec NUPL, MVRV Z-Score et le CDD brut pour une image complète du comportement des détenteurs.