GRÁFICO BITCOIN SUPPLY ADJUSTED COIN DAYS DESTROYED (CDD)
O que é o Gráfico Bitcoin Supply Adjusted Coin Days Destroyed (CDD)?
O BTC Supply Adjusted CDD (Coin Days Destroyed) refina a métrica CDD padrão dividindo-a pela oferta em circulação. Esse ajuste remove o impacto do crescimento da oferta, criando um indicador de longo prazo mais puro. Ele mede a atividade econômica dos detentores de longo prazo em relação à oferta total, oferecendo um sinal mais claro sobre o sentimento dos HODLers. Valores altos sugerem que detentores de longo prazo estão vendendo, enquanto valores baixos indicam forte acumulação.
Supply-Adjusted Coin Days Destroyed (SA-CDD) normaliza o valor bruto de CDD pela oferta em circulação atual do Bitcoin. Como a oferta total de Bitcoin cresce ao longo do tempo por meio da mineração, o CDD bruto será naturalmente maior em períodos posteriores simplesmente porque há mais coin days totais disponíveis para destruir. Dividir pela oferta em circulação remove esse viés de crescimento e torna a métrica comparável em toda a história do Bitcoin.
O SA-CDD isola o sinal comportamental do ruído do crescimento da oferta. Quando o SA-CDD está elevado em relação à sua média histórica, sinaliza que detentores de longo prazo estão movendo uma proporção incomumente alta de sua oferta mantida — um padrão associado à distribuição próxima ao topo do ciclo. Quando o SA-CDD está muito baixo, ocorre o oposto: as moedas estão envelhecendo tranquilamente, os detentores de longo prazo não estão vendendo, e o mercado está em uma fase de acumulação ou consolidação.
A métrica é particularmente útil para comparar eventos de distribuição em diferentes épocas da história do Bitcoin sem a distorção que o CDD bruto introduz. Uma leitura alta de CDD em 2024 não é diretamente comparável a uma leitura de 2016 porque a oferta em circulação de 2024 é aproximadamente 40% maior. O SA-CDD corrige isso, possibilitando comparação equânime.
O SA-CDD funciona melhor como um indicador de tendência em vez de um indicador de nível. Altas sustentadas acima de sua média histórica durante uma tendência de alta de preço sinalizam que detentores experientes estão usando o rally para sair — um sinal de cautela. Baixos sustentados durante uma tendência de queda de preço sinalizam convicção de manutenção, um setup historicamente otimista. Combine com NUPL, MVRV Z-Score e CDD bruto para uma visão completa do comportamento dos detentores.