BIỂU ĐỒ BITCOIN SUPPLY ADJUSTED COIN DAYS DESTROYED (CDD)
Biểu đồ Bitcoin Supply Adjusted Coin Days Destroyed (CDD) là gì?
BTC Supply Adjusted CDD (Coin Days Destroyed) tinh chỉnh chỉ số CDD tiêu chuẩn bằng cách chia nó cho nguồn cung lưu hành. Sự điều chỉnh này loại bỏ tác động của sự tăng trưởng nguồn cung, tạo ra một chỉ báo dài hạn thuần túy hơn. Nó đo lường hoạt động kinh tế của người nắm giữ dài hạn so với tổng nguồn cung, cung cấp tín hiệu rõ ràng hơn về tâm lý HODLer. Giá trị cao gợi ý người nắm giữ dài hạn đang bán, trong khi giá trị thấp cho thấy tích lũy mạnh mẽ.
Supply-Adjusted Coin Days Destroyed (SA-CDD) chuẩn hóa giá trị CDD thô bằng nguồn cung lưu hành hiện tại của Bitcoin. Vì tổng nguồn cung Bitcoin tăng theo thời gian thông qua đào tiền, CDD thô sẽ tự nhiên cao hơn trong các giai đoạn sau chỉ vì có nhiều tổng coin days hơn có thể bị phá hủy. Chia cho nguồn cung lưu hành loại bỏ sự lệch tăng trưởng này và làm cho chỉ số có thể so sánh trong toàn bộ lịch sử Bitcoin.
SA-CDD cô lập tín hiệu hành vi khỏi nhiễu tăng trưởng nguồn cung. Khi SA-CDD cao so với mức trung bình lịch sử, nó báo hiệu rằng người nắm giữ dài hạn đang chuyển một tỷ lệ bất thường cao của nguồn cung đang nắm giữ — một mẫu liên quan đến phân phối gần đỉnh chu kỳ. Khi SA-CDD rất thấp, điều ngược lại đúng: các đồng tiền đang lão hóa yên lặng, người nắm giữ dài hạn không bán, và thị trường đang trong giai đoạn tích lũy hoặc củng cố.
Chỉ số đặc biệt hữu ích để so sánh các sự kiện phân phối qua các kỷ nguyên khác nhau trong lịch sử Bitcoin mà không bị bóp méo mà CDD thô gây ra. Giá trị CDD cao vào năm 2024 không thể so sánh trực tiếp với giá trị năm 2016 vì nguồn cung lưu hành năm 2024 lớn hơn khoảng 40%. SA-CDD sửa chữa điều này, cho phép so sánh tương đương.
SA-CDD hoạt động tốt nhất như một chỉ báo xu hướng hơn là chỉ báo mức. Các mức tăng kéo dài trên mức trung bình lịch sử trong xu hướng tăng giá báo hiệu rằng những người nắm giữ có kinh nghiệm đang sử dụng đợt tăng giá để thoát — tín hiệu cảnh báo. Các mức thấp kéo dài trong xu hướng giảm giá báo hiệu sự kiên nhẫn nắm giữ, một thiết lập lịch sử lạc quan. Kết hợp với NUPL, MVRV Z-Score và CDD thô để có bức tranh đầy đủ về hành vi người nắm giữ.